Библиотека за управление

Характеристики на описанието на приходите от инвестиционни проекти

Алексей Жуков , консултант по икономика, група от компании Alt-Invest

Структурата на модела на инвестиционния проект се състои от четири основни елемента (всичко останало може да се нарече добавка, която ви позволява да посочите резултатите):

  • печалба
  • текущи разходи,
  • инвестиционни разходи,
  • финансиране.

И изглежда, че всичко е съвсем просто: приходите от проекта се формират чрез продукцията на обема на продажбите на продукти или услуги по цената на продукта. Но на практика при моделирането на приходната страна на проектите често има трудности и въпроси.

Нека се опитаме да разберем конкретни примери. Някои от тях може да изглеждат очевидни, но те са удобни за използване като вид проверка, за да се избегнат типичните грешки и пропуски.

Ситуация 1.

Инициаторът на проекта планира да построи тухлена фабрика с капацитет от 75 милиона броя. конвенционални тухли на година. При симулацията на проекта обемът на продажбите е бил 75 милиона броя. Въз основа на тези предпоставки е изчислена приходната част на проекта.

В този случай, два проблема:

  1. Малко вероятно е проектният капацитет на оборудването да бъде правдоподобна оценка на обема на продажбите. В повечето случаи трябва да надградите ситуацията на пазара и да извършите анализ, който отговаря на въпросите:
    • Какви са основните характеристики на пазара?
    • Има ли бариери на пазара? Как могат да бъдат преодолени?
    • Възможно ли е да се вземе пазарен дял и какво ще бъде то?
    • Има ли сезонно търсене на продуктите от проекта?
    • Какви са цените на подобни продукти?
    В резултат на това пазарни анализи трябва да определят пазарния капацитет и, в крайна сметка, прогнозния обем на продажбите на продуктите по проекта по периоди.
  2. Вземете максималния проектни капацитет на оборудването, тъй като годишният обем на продажбите вероятно е погрешен. В действителност обемът на производството ще бъде по-нисък. Необходимо е също така да се вземат предвид религиозните и културни характеристики на района, в който се намира производството. Освен това е по-консервативно да се подходи към приходите, като се определи време за възможни аварийни ситуации и престой на оборудването и т.н.

изводи:

  • При описване на обема на продажбите е необходимо да се съсредоточим върху осигурения обем на продажбите, а не върху техническите данни на оборудването.
  • Прогнозата за продажбите трябва да се основава на пазарни проучвания, при които се анализират подробно промишлеността, пазарните участници, пазарният капацитет, цените, потребителските предпочитания.
  • В приложението към бизнес плана е желателно да се предоставят предварителни договори, удобни писма, потвърждаващи обема на проектираните в проекта.

Ситуация 2.

Инициаторът на проекта "Изграждане на съоръжение за преработка на риба" смята, че планираният обем на продажбите на рибни закуски в първата фаза на оперативната фаза на проекта ще достигне 100% от обема на продукцията.

В тази ситуация трябва да се отбележи, че планираният размер на приходите на предприятието ще излезе най-вероятно постепенно, като се вземе предвид времето за овладяване на технологията. Също така, като правило е необходимо да планирате времето, през което компанията да влезе на пазара и да спечели пазарен дял. Поради това е по-консервативно да погледнете обемите на продажбите.

Фиг. 1. Инвестиционен проект "Организация на предприятие за преработка на риба". Прогноза за продажбите на рибни закуски.

изводи:

Като правило е необходимо да се определи определен период от време за овладяване на производството, както и да се спечели неговият пазарен дял, така че е твърде оптимистично да се планират максимални продажби през първия период. Необходимо е постепенно да се излезе от планирания максимален обем на продажбите.


Ситуация 3.

Инициаторът на проекта "Изграждане на тухлена фабрика" предлага следните прогнози за продажбите на тухли:

Таблица. 1. Продажба на тухли

Когато планирате продажби, помнете сезонността. Според строителните норми е забранено да се тури тухли при температура под -15С, така че през зимата търсенето на тухли се намалява значително. Пренебрегването на сезонността в този случай ще доведе до грешен график за финансиране и вероятно до паричен дефицит в период на ниско търсене.

Фиг. 2. Постъпления от фабрика за тухли. Сезонността.

изводи:

Сезонността присъства в почти всеки проект и е необходимо да се вземат предвид сезонните колебания в търсенето. Пренебрегването на сезонността може да доведе до недостиг на парични средства във време на намаляващо търсене.


Ситуация 4.

Инициаторът на проекта планира да построи кафене, а когато планира обема на продажбите подробно описва структурата на продажбите (колко ще се продават това или онова ястие, напитка и т.н.).

Планът по тип продукт с голям асортимент е много труден процес. В такива случаи е необходимо или да се създадат групи стоки и да се планира изпълнението за тях, или да се вземе някаква условна стойност - например средната проверка.

В ресторанта бизнесът обикновено работи в две категории при изграждането на приходната страна на проекта: средната стойност на проверката и броя на сделките през периода. Например доходите на ден за ресторанта на McDonald's в Москва на Bolshaya Bronnaya са описани, както следва: "Средният брой на чековете е 12 000 на ден, средният чек е 280 рубли".

изводи:

Ако асортиментът от продукти е много голям или по време на планирането на асортимента е трудно да се определи точно, е необходимо да се използват някои единици: средна проверка, условна тухла, тонове, кг, кв. М М. И подобните.


Ситуация 5.

Инициаторът на проекта предостави маркетингово проучване за продажбата на апартаменти в строеж. Планът за продажба на проекти е посочен по-долу:

Таблица. 2. Прогноза за продажбите на апартаменти LCD "Алфа"

Това е броят на апартаментите през този или този месец ще бъдат продадени, само ако са сключени предварителни договори. Точността на прогнозата ни кара да се съмняваме в нейното представяне. Много по-добре е да изглеждате като прогноза, изградена на тримесечия (Таблица 2).

Таблица. 3. Прогноза за продажбите на апартаменти LCD "Alpha"

изводи:

Когато планиращият хоризонт е дълъг и няма документи, потвърждаващи обема на продажбите, прогнозирането трябва да се използва за по-големи статии и периоди.


Ситуация 6.

Инициаторът на проекта изчисли с технолозите си модела на движение на стадата, прогнозиращ средната популация на добитъка и брутния nada, и настоява тези данни да бъдат включени в бизнес плана.

Таблица. 4. Прогноза за брутния добив на мляко

Какво трябва да обърнете внимание на анализатора:

  • Как смятате да увеличите броя на стадата за млечни продукти?
  • В тази връзка искаш ли да растеш на главата си?

Разрастването на млекодайното стадо може да бъде свързано както с покупката на добитък, така и с естествения растеж. Но доене на главата причинява въпроси. Министерството на земеделието на Руската федерация публикува на своята интернет страница "Оперативна информация за производството и продажбите на мляко" . Според тази информация, към 22 август 2016 г. максималният среден дневен добив е бил 22 литра (в района на Ленинград) - 1 980 литра на тримесечие на глава от населението. Според Руската федерация средната стойност е 14,6 литра на ден - 1314 литра на тримесечие на глава. Ето защо, доене в 2026 - 2,250 литра - изглеждат оптимистични и изискват сериозна обосновка.

изводи:

Всички данни, които съставят приходната страна на проекта, трябва да бъдат оправдани и да не противоречат на звуковата логика. В случай на значителни отклонения от средните показатели за промишлеността е необходимо подробно обяснение.


Ситуация 7.

При планирането на продажбите на продукти на завод за изграждане на жилища делът на дефектните продукти не е бил взет предвид.

Като правило, във всяко предприятие има загуби и отпадъци. Те могат значително да изкривят приходите от проекта.

Бракът е делът на продукти, които или не могат да бъдат продадени, или могат да бъдат продадени на цени, по-ниски от нормалното производство, или трябва да бъдат прехвърлени за преработка в производство.

Загубите са дефектни продукти, които са обект на изхвърляне, топлинни загуби в мрежите, загуба на електроенергия в мрежи, загуба на продукция по време на транспортиране и др.

Загубите на продукти в проекта не трябва да участват в формирането на доходи, докато разходите за производство на изгубени продукти остават. Ето защо, ако делът на брака или загубата е значителен, трябва да вземете това предвид при планирането на доходите.

Таблица. 5. Приходи от продажби на DSC. Счетоводство за брак.

изводи:

Ако бракът или загубата представлява значителен дял и не може да бъде пренебрегван, е необходимо да се коригират доходите, като се вземат предвид браковете и загубите.


Ситуация 8.

Фирмата е собственик на ресторант "Alycha" в град с население от 300 000 души. Ресторантът е известен с местните жители. Компанията планира да открие още три ресторанта под едно и също име в различни части на града.

С развитието на мрежата от институции може да се появи ефектът от "канибализацията". Например, при откриването на втория ресторант "Алиша", приходите от първия ще намалеят, тъй като клиентите по някакви причини ще посетят само втория ресторант: удобно разположен до работното място или местоживеенето. Когато отворите третото - ефектът от канибализацията може да се увеличи. По този начин рентабилността на всяка бизнес единица ще намалее, въпреки че доходите на бизнеса като цяло ще се увеличат.

Фиг. 3. Ефектът на канибализацията в развитието на мрежата

Подобен ефект на канибализация може да се прояви:

  • при разработването на мрежа от ресторанти, салони, магазини и др .;
  • с освобождаването на взаимозаменяеми продукти (например, автомобилната холдингова компания Renault произвежда кросоувър икономична класа Duster и през 2016 г. планира да донесе на пазара нов кръстосан икономичен клас Kaptur - в резултат на това някои клиенти, които по-рано искаха да купят Duster, ще решат да купят Kaptur).

Като правило ефектът се оценява експертно въз основа на исторически данни за изпълнението на подобни проекти.

изводи:

С развитието на мрежа от институции, ефектът на канибализация може да се прояви. Ако е определено като незначително, то може да бъде пренебрегнато.


Ситуация 9.

Целулоза и хартия, която произвежда полуготови продукти (целулоза, хартиена основа, пулп), планира да осъществи проекта за модернизация и да се премести в производството на санитарно-хигиенни продукти - тоалетна хартия и салфетки. За тази цел се придобива необходимото технологично оборудване. Задачата е да се изградят приходите от проекта.

Фиг. 4. Изграждане на финансови модели на инвестиционни проекти, изпълнявани в съществуващи предприятия

Изграждането на финансови модели на инвестиционни проекти в действащо предприятие се състои от три етапа:

  1. Изграждането на модела "както е" е модел на текущата дейност на предприятието, без да се засяга планираният инвестиционен проект.
  2. Изграждането на инкрементален (нарастващ) модел е модел на инвестиционен проект. Това е модел на паричните потоци, които се формират при изпълнението на инвестиционен проект. Този модел служи за оценка на ефективността на инвестиционния проект.
  3. Изграждане на модела "Текуща активност + проект" или модел "как ще". Поддържа подбора за финансиране на проекта и оценка на неговата финансова жизнеспособност.

Съгласно избрания алгоритъм ние формираме:

1. Приходи от текущите операции на целулозно-хартиената фабрика - "както е", без да се отчита въздействието на проекта.

Таблица. 6. Създаване на оперативен доход на целулозно-хартиената мелница

2. Ние увеличаваме приходите от проекта. Идеята е, че сега от полуготовите продукти ще произвеждаме санитарно-хигиенни продукти (тоалетна хартия, хартиени кърпи).

Как това се отразява в доходите?

Моделът "както е" остава непроменен. Всички промени са отразени в Модела на проекта. По-конкретно се вземат предвид приходите от продажбата на нов продукт (санитарно-хигиенни продукти) и намаляването на приходите от продажбата на полуготови продукти (основна хартия), тъй като в случая на проекта полуготовите продукти ще бъдат обработени.

За да се отрази този ефект в модела, се изисква да се умножи консумираните полуготови продукти за производството на санитарно-хигиенни продукти по продажната цена на тези полуготови продукти със знак минус.

Таблица. 7. генериране на приходи от проекти

3. Полученото постъпление от "Текуща дейност + проект" ("Как ще бъде") се получава чрез сумиране на приходите от модела "текуща дейност" и модела "Проект".

Таблица. 8. Създаване на приходи от модела "Текущи дейности + проект"

изводи:

При моделиране на приходите от инвестиционни проекти в действащо предприятие могат да се появят специфични ефекти. По-специално, намаляването на приходите (загуба на печалба) от текущите дейности при реализацията на проекти за преразпределение. Всички промени в дохода, настъпили в резултат на изпълнението на проекта, трябва да бъдат отразени в модела на проекта.


Ситуация 10.

PJSC NK Rosneft възнамерява да откаже закупуването на сорбент, за да премахне нефтените разливи и да закупи подвижни растения за производство на сорбент в местата с потенциални аварии.

В тази ситуация виждаме скъпоструващ проект. Приходите от проекта не са налични, а ефектът от проекта ще бъде спасяването - се изчислява като разликата между покупката на сорбента от страната и цената на производство на този сорбент в подвижните растения.

изводи:

Не всеки проект има печеливша роля. Има скъпи проекти, при които ефектът ще бъде да се намалят разходите или други икономически ефекти.